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上海莱士股票:上海莱士,曾为大牛股,走势比肩恒瑞医药,股价腰斩后,还能买吗

发布时间:2021-07-17 12:34:079
《价值事务所》的早7点深度文章上海莱士股票!第202篇!关注一下《价值事务所》上海莱士股票,获取不停更的独家股票分析。《价值事务所》在昨天的文章中就天坛生物就行了分析,讲到血制品是一个十分不错的……
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上海莱士股票:上海莱士,曾为大牛股,走势比肩恒瑞医药,股价腰斩后,还能买吗

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《价值事务所》的早7点深度文章上海莱士股票!第202篇!

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《价值事务所》在昨天的文章中就天坛生物就行了分析,讲到血制品是一个十分不错的赛道,也在很早很早之前的文章中讲到华兰生物,建议没读过的朋友都回去读一读上海莱士股票。

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那么我们今天要讲的,是血制品四巨头的上海莱士,不过比起天坛生物和华兰生物,上海莱士是一家十分有故事的公司,接下来让我们一起看一看。

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“股神“上海莱士

2014-2015上半年,是大A股难得一见的大牛市,上证指数由2014年最低点不到2000点一直上涨到2015年巅峰5178点,让无数股票实现翻倍再翻倍。

这样的赚钱效应让无数股民坐不住,非股民坐不住,自然,上市公司也是坐不住的。2015年,从未有过炒股经验的上海莱士,决定拨出不超过10亿人民币的资金用于炒股。

首战即告捷,公司第一笔投资动用近5个亿,短短半年赚了14.63亿,收益率高达295%,秒杀一众基金经理!!

和一众韭菜一样,这时候的公司,自然认为自己英明神武,实乃百年难得一遇的炒股天才,根本不会想到能取得这样的成绩是运气所致。

于是乎,公司加大了投资,虽然没多久就碰上股灾,但由于公司前期赚得足够多,即使遭遇回撤,全部卖出后还是挣了不少钱。

初出牛犊的韭菜,当第一笔投资赚了大钱,碰上股灾回撤后还是确定不少收益,接下来他会干嘛??

当然是看到股市暴跌了一段时候,放眼望去,觉得全是白菜,动用杠杆去捡便宜!

公司正是如此干得!

幸运的是,公司2016年还真赚了些钱,那接下来公司会怎么办?

2017年,加大杠杆!

和所有悲伤的股市一样,2017年,公司小亏,随后的2018年,爆亏,亏得裤衩都不剩……..

查看公司的资产负债表不难发现,2014年公司账上还没有一分交易性金融资产,2015年起迅速暴涨,之后越涨越多,到2018年迅速回落至几乎没有…..

伴随着公司炒股巨亏的是,其股价断崖式下跌,于2018年底连吃近10个跌停,公司不得不哭着喊着发誓:宝宝再也不炒股啦!

雷爆完了吗?

如果仔细看公司的资产负债表,你会发现,自2014年起,公司账上就有50亿以上的商誉了,原因就在于公司的主营业务是血制品。

血制品由于在国内受到严格管控,行业进入的高壁垒和原料的相对稀缺性决定了谁掌握了更多原料,谁就拥有产业规模和较高话语权。而增加原料,也就是采浆量最快的方法就是收购。

2014年,公司购买邦和药业(后更名为郑州莱士)及同路生物,分别形成了14.83亿、39.37亿商誉。于是在2014年当年,公司的采浆量迅速超过同行华兰生物,尝到并购甜头的公司,在注意力从炒股挪回主营业务后,又开始打起了并购的主意,而这次瞄准的是海外企业。

2018年2月,公司拟作价390多亿元收购血液制品企业BPL和Biotest以及德国从事血液检测业务的GDS 100%股权,但在2019年3月调整为以130亿元收购GDS 45%的股权。

仔细剖析,公司的收购套路如下:

由上图可知,公司的前四大股东几乎清仓式质押,而大股东、二股东是一致行动人,三、四股东其实都属于大股东、二股东的全资子公司。

大股东通过股权质押得到的钱全部拿外面买买买,然后再卖给上海莱士,上海莱士也不花现金买,用增发股权的方式和大股东换。

但这个GDS是个啥货色呢?根据公司对证监会的回复,GDS最近一期末总资产折合人民币为279.25亿,其中202.99亿是商誉。

假设按照2018年2月公司的想法,那就是上海莱士要花近300亿买一个总资产不到300亿其中还包括200多亿商誉的公司,还要帮GDS还清100多亿的债务,真不知道上海莱士咋想的。

即使是调整后的方案,莱士本身就有50多亿的商誉,占了净资产的50.67%,又花费130多亿,收来一个没有控制权里面还有一大堆商誉的GDS,同时随着公司股价一直暴跌,大股东部分质押的股票到了清仓线,公司已多次发布被动减持公告,并付诸实施。

总结

上海莱士血浆站数量为全行业第二,采浆量全行业第四,但和并列二、三的华兰生物、泰邦生物差不了多少。

不少同学看到莱士近期公布的三季报,前三个季度实现6个亿的净利润,公司回归主业后业绩又重回增长,而公司的市值跌得不到全盛时期的三分之一,都产生了跃跃欲试的想法。

但,《价值事务所》认为,公司的雷远远没爆完,在有一个不靠谱大股东的情况下,公司十分有可能被掏空,那留给投资者的将是一地鸡毛,因此,强烈建议大家忍住冲动的小手,端个小板凳,作壁上观。

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