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南山铝业可转债:南山铝业—南可转债过会,产能大幅扩张、易拉罐料面临突破

2021-06-0717
申银万国证券发布投资研究报告,评级: 买入南山铝业可转债。南山铝业(600219)07 年 EPS O.87 元,冷轧线达产率低于预期导致盈利低于预期(0.97 元)。公司 07 年实现主营收入 65.72 亿元,同比增长 181.44%……
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申银万国证券发布投资研究报告,评级: 买入南山铝业可转债。

南山铝业可转债:南山铝业—南可转债过会,产能大幅扩张、易拉罐料面临突破

南山铝业(600219)

南山铝业可转债:南山铝业—南可转债过会,产能大幅扩张、易拉罐料面临突破

07 年 EPS O.87 元,冷轧线达产率低于预期导致盈利低于预期(0.97 元)。公司 07 年实现主营收入 65.72 亿元,同比增长 181.44%,净利润 11.49 亿元,同比增长 543.6%,摊薄 EPS 0.87 元。低于预期主要原因是 07 年冷轧产品产量 1.7 万吨, 较 8 万吨的预测有较大差距, 且由于达产率低, 冷轧项目未盈利。

冷轧线已全面投产,预计 08 年冷轧产品产量 8-10 万吨。公司表示,第二台冷轧机组去年 9 月试投产(20 万吨冷轧线共两台机组,第一台 07 年五月投产),07 年贡献甚微,目前生产趋于正常,预计 08 年冷轧产品产量 8-10 万吨。

易拉罐料预计年内研制成功。 备受市场关注的易拉罐料正在研制中,目前已生产出样品,但距离稳定达标还有差距,预计下半年研制成功。z 公司 28 亿元可转债已经过会。募集资金用于 10 万吨新型合金材料以及 52万吨铝合金锭熔铸。此外公司拟投入 3000 万美金,将 20 万吨热轧能力提升至60 万吨。z 08 年公司增长点主要包括冷轧产品产量提升至 8-10 万吨, 氧化铝产量由 50万吨提升至 70 万吨以及氧化铝价格提升带来的毛利率增加。上述两项合计新增净利润近 4 亿,或 35%.

09 年伊始,热轧、冷轧扩产( 20-60 万吨)、可转债募集资金项目投产以及产品结构升级(易拉罐料等高附加值产品量产)为公司注入新的增长引擎,我们判断南山铝业今后三年 CAGR 不低于 30%。

公司 08 年合理 PE 35 倍,建议买入。 南山铝业拥有从铝土矿到铝箔最完整的铝电产业链,并立志成为国内易拉罐料的市场龙头。公司与周期性较强、产品同质的电解铝企业有显着区别,定位高端铝消费品,且业绩增长趋势明确。目前有色板块中周期性企业 08 年动态 PE 约 30 倍,我们给予南山铝业 08 年 35倍 PE ,即合理股价 41.16 元,维持买入评级。

南山铝l12产品出口欧洲吗?

南山铝业(600219)4月9日晚间发布公告,为了充分利用欧洲市场作为高端汽车与航空厂商客户的集结地的优势,继续扩大欧洲市场份额,公司出资100万欧元设立全资子公司山东南山铝业欧洲有限公司。此次设立欧洲子公司,是南山铝业进一步推动公司优势产品向国际化迈进的重要一步。

未来,该公司将主要销售包括铝挤压材、压延材、锻造等公司高端深加工产品,深化与欧洲航空、汽车及轨道交通等领域的优秀公司合作,进一步推动南山铝业汽车板、航空板以及其他铝板带箔材产品在欧洲的研发与销售工作,实现南山铝业立足中国、面向世界、产品销售全球化这一战略目标。

谁知道南山铝业这只股搞什么鬼!莫名其妙暴跌,然后出现这个!

其实这是由于南山铝业发行可转债有关,由于其票面利率高,股权登记日后市场进行了自动除权。

据券商测算,南山铝业股价在6.5-6.9元附近时,对应的转债上市后的价格在103

-106元之间的可能性较大,以目前该股的波动区间看,破发的可能性较小。参考重工

及其他转债的估值水平,取12%的隐含波动率,以南山铝业6.4-7元的股价来计算,对

应的转债价值在102-107.4之间。

 如果上市前一段时间股价及转债市场表现不佳,南山转债存在破发可能性,不

过考虑到南山转债票息较高,债底高于重工,如果近期股价不出现大幅调整,预计破

发可能性不大。

不过如果是散户持有它,可能就惨了,如果你没有申购,或者申购了没有中签,就白白亏了3毛多。所以如果明智的就应该在股票登记日前走人。

你这个数据,表示你参与申购,但好像没有中签。

600219南山铝业现在可以买吗?

600219 南山铝业 后市预测报告 >>>

交易日期:2009-3-30

临界买点:10.45 元

20交易日内平均盈利概率:92.42%

20交易日内平均盈利额度:21.94%

如果该股票在2009-3-30交易日价位突破10.45,说明接下来20个交易日之内有92.42%的可能性上涨。

【操作提示】

1. 股价若没有突破临界买点,则按兵不动;

2. 股价突破买入点是买入的信号。股价突破买入点后又跌破买入点,可择机加仓;

3. 股价在临界买点之上,不建议追涨加仓,以避免收益折损;

4. 设定止盈点,一旦达到止盈点,可考虑适时离场,资产落袋为安,然后瞄准其他个股;

5. 设定止损观察点,一旦股价跌破观察点,应在20交易日之内观察,获利即出局,杜绝贪念,以免下跌行情带来损失。

6. 推荐设置:

止盈点 = 实际买入价格 * (1 + 个股20个交易日之内的平均赢利额度 / 6.18 )

止损观察点 = 临界买入点 * ( 1 – 6.18% )

【重要说明】

• 本方法只适用于20个交易日之内的超短线投资,不适用于中长线