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方大集团股份有限公司:方大集团拟分拆子公司境内上市,

2021-05-2110
原标题:方大集团股份有限公司:方大集团拟分拆子公司境内上市,  分拆上市或将又添一例!  5月16日晚间,方大集团宣布,公司拟分拆控股子公司方大智创科技有限公司(下称“方大智创”)于境内上市,授权公司……
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原标题:方大集团股份有限公司:方大集团拟分拆子公司境内上市,

  分拆上市或将又添一例!

  5月16日晚间,方大集团宣布,公司拟分拆控股子公司方大智创科技有限公司(下称“方大智创”)于境内上市,授权公司及方大智创经营层启动分拆方大智创境内上市的筹划工作。

  同日,方大集团还公告称,公司拟向中信证券投资、深圳高新投等六家公司,转让方大智创合计10.94%的股权,合计转让金额1.75亿元。转让完成后,公司控制的方大智创的股权比例变更为83.3482%。

  5月17日,方大集团开盘股价即涨停,此后逐渐回落,报收4.37元,微涨0.92%。

  方大集团股份有限公司:方大集团拟分拆子公司境内上市,

  数据打架?

  据悉,方大智创成立于2003年,具体业务为轨道交通屏蔽门设备、控制系统、软件、技术服务及安装,主要产品为轨道交通屏蔽门系统和技术服务,是现代化城市轨道交通工程的必备设施。

  按照方大集团的介绍,方大智创在国内已开通地铁运营城市的覆盖率达到70%以上,目前方大智创屏蔽门系统已在全球42个城市的轨道交通中应用。

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  方大智创业绩摘要

  公告显示,2020年以及2021年前3个月,方大智创实现的营业收入分别为6.51亿元、1.49亿元,净利润分别为7518.2万元、3037.41万元(财务数据均经审计)。

  但IPO日报发现,这与公司披露的年报数据差距较大。

  历年年报显示,2018年-2020年,方大智创实现的营业收入分别为29768.7万元、46090.67万元、64988.81万元,净利润分别为7908.47万元、6334.14万元、2898.35万元。

  方大集团股份有限公司:方大集团拟分拆子公司境内上市,

  方大智创业绩摘要

  可以看出,虽然方大智创的收入逐年增加,但净利润却在急速下滑。且在2020年,公司最新公告中的收入略微高于年报数据,但净利润则是大大超过了年报数据,相差了4619.85万元,增加了159.4%。

  这是什么情况?

  此外,截至2021年3月末,方大智创的净资产为2.56亿元。

  而本次股权转让中,公司向受让方合计转让方大智创10.9375%股权之转让价格为1.75亿元,目标公司整体估值为16亿元。以此计算,方大智创的股权转让增值率高达525%。

  而在2020年6月,方大集团也曾转让了方大智创部分股权。方大集团将其持有的方大智创51%的股权按评估价值以2.38亿元转让给前海方大,方大建科将持有方大智创不超过5.71%股权按评估价值以不超过2661.67万元转让给盈发投资。上述定价基础则是,方大智创截至2019年12月31日全部股东权益市场价值的评估值46579.27万元。

  IPO日报计算发现,一年多的时间内,公司估值猛增了243.35%。

  这一估值是否合理?

  对此,IPO日报向公司发去采访提纲,但截至发稿仍未有回复。

  IPO前夕入股

  截至公告披露日,方大集团通过深圳市方大投资合伙企业(有限合伙)、深圳市方大建科集团有限公司、方大新材料(江西)有限公司间接合计控制方大智创94.2857%的股权。

  本次股权转让中,方大集团拟向中信证券投资、深圳高新投等六家公司,转让方大智创合计10.94%的股权,合计转让金额1.75亿元。

  转让完成后,公司控制的方大智创的股权比例变更为83.3482%。方大智创仍为公司合并财务报表内企业,本次股份转让不会导致公司失去对方大智创的控制权。

  对于股权转让的原因,公司表示是为了强化公司轨道交通屏蔽门系统产业的战略布局,进一步优化方大智创的股权结构,有利于促进公司和方大智创共同发展。

  这也意味着,这些投资机构是在方大智创IPO前夕入股。

  但实际上,如果方大智创成功上市,方大集团持有的子公司股份或将大幅升值。那么,公司为何选择此时转让方大智创部分股权?

  IPO日报发现,2018年-2020年,方大集团实现的营业收入分别为30.49亿元、30.06亿元、29.79亿元,净利润分别为0.21亿元、2.91亿元、3.77亿元,盈利能力较为稳定。

  截至2021年3月末,方大集团的期末现金及现金等价物余额为7.27亿元,资产负债率为51.13%,公司并不缺钱且偿债压力不算大。

  那么,公司引入外部投资者的原因是什么?

  END

  记者 吴鸣洲

  版式 王莹 实习生 褚念颖

  编辑 王莹