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交银阿尔法:交银阿尔法核心混合:追求超额收益 严格把控风险

发布时间:2021-07-17 8:34:1314
金牛基金追踪该基金股票资产占基金资产的60%-95%;债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券等占基金资产的5%-40%交银阿尔法,其中权证不超过基金资产净值的3%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的……
、李

金牛基金追踪

该基金股票资产占基金资产的60%-95%;债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券等占基金资产的5%-40%交银阿尔法,其中权证不超过基金资产净值的3%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。该基金凭借其优秀稳定的过往业绩,在第十六届中国基金业金牛奖评选中,被评为“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

推荐理由

交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金(简称“交银阿尔法核心混合”)是交银施罗德基金管理有限公司旗下的一只积极配置混合型基金交银阿尔法,成立于2012年8月3日。根据2019年四季报数据显示,四季度末该基金资产规模为59.33亿元,基金份额为22.72亿份。

历史业绩交银阿尔法:业绩持续优秀,稳居同类前列。天相统计数据显示,截至2020年2月13日,最近三年,该基金净值上涨91.31%,在同期486只积极配置混合型基金中排名第21位;最近四年,该基金净值上涨142.08%,在同期450只可比基金中排名第9位;最近五年,该基金净值上涨155.83%,在同期420只可比基金中排名第17位。该基金以长期持续优秀的业绩为投资者提供了稳健的收益。

投资风格:追求超额收益,严格把控风险。该基金以数量化工具——时机选择量化指标体系,辅助“自上而下”的资产配置策略,通过对宏观经济运行周期、货币与财政政策形势、资金面供求变化、证券市场走势与估值水平等综合分析,积极发挥研究团队的选股优势,结合基本面多因子指标“自下而上”精选个股,以谋求风险调整后的良好收益。

基金经理:专业量化研究,行业经验丰富。基金经理何帅,具有9年证券行业经验,2012年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师,现任多只基金的基金经理。天相统计数据显示,截至2020年2月13日,在何帅掌管交银阿尔法核心混合期间,该基金的阶段收益为168.18%,比同期同类型基金平均收益高129.74%,比同期上证指数高171.48%,表现优异。

投资建议及风险提示:交银阿尔法核心混合为混合型基金中的积极配置品种,投资于股票的资产占基金资产的60%-95%。该基金预期风险和收益高于货币市场型基金和债券型基金,低于股票型基金。建议具有一定风险承受能力的投资者积极认购。(天相投顾 赵悦)

再讲交银阿尔法核心混合/交银优势混合基金

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在2019年结束之时我们讲过一只基金交银阿尔法混合基金,那么它今年的表现如何呢?未来是否还能继续持有呢?我们今天就对这只基金进行追踪回测,与大家一起对这只基金的期中成绩开一次"家长会"。

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咱们还是先看业绩,今年以来基金的收益为27.93%,单看数字的话似乎并不是很高,毕竟今年整体的行情都还不错。近一年的收益,也就是从2019年8月17日开始计算到今天的收益为56.59%。这个业绩放在大多数公募基金中只能算是中等偏上,比起基金此前的亮眼表现来说,确实退步挺大,要知道这只基金近三年的业绩超过了120%,在经历了2018年大波动行情后还能有这样的收益,算是挺不容易了。

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所以我们就要找找原因了,究竟是为何退步?毕竟这只基金是6040配置法构建的投资组合中比较重要的基金之一。有朋友可能会纳闷,6040配置法中不是交银优势混合基金吗?与交银阿尔法混合有什么关系呢?其实它们都是同一个基金经理在运作,持股也基本上都是一样的,因此看成是一个产品也没什么问题。

在交银阿尔法混合基金一季度的持仓中,万科地产、保利地产和三花智控是基金的前三大重仓股,而到了第四个重仓股时,就可以发现股票的在基金中的占比就下降到4%以下,排名第八的山东药玻也仅占净值比例的2.89%。证明基金当时的持仓是比较分散的。

二季度中,基金的持仓进一步集中,排名第四的金地集团就占到了净值的5.04%,同时基金的持仓风格也进一步集中,前四大重仓股中有三只股票为地产公司,分别是万科、保利和金地,看来基金对地产公司的青睐度很高。

由此我们就能得到答案,基金之所以前两个季度的业绩有所退步,主要就是在于重仓股的表现不佳。但其实我们从宏观经济的地产投资已公开的数据中可以了解到,今年地产投资并不低,同时叠加在每一危机之后行业龙头通过资金优势扩大自己市占率的历史经验看,龙头地产股股价未来再启的可能性很大。所以基金阶段性表现不够优秀无需太过焦虑,毕竟好学生遇到自己不擅长的考题大纲也会犯愁的。

而且通过每一次历史牛市的演变过程我们还能得到另一个结论,就是金融和地产总在牛市中段的前段才会爆发。至于原因?众说纷纭。有人觉得是需要等炒作想象力迎来瓶颈时大家才会想起低估的金融地产,也有人说是因为两个行业的市值都不小,需要资金大量涌入后才能推得动它们。可无论如何?答案始终没变,就是爆发时间不前不后,一般要等牛市确认后的初期才会爆发。

因此投资者就需要保持足够的耐心,切勿因为短暂的成绩波动就认定学生的学习能力出现了问题。不知道大家是否记得前一段时间在网上火了的那个实验,越是曲折的道路圆球到达终点的时间反而更短,如果将道路铺平,到达终点的速度反而是最慢的。

基金一直大涨本就不现实,这证明它把握住了每一个热点,可如果按照抓热点的思路去投资,那么终究还是会死在抓热点的道路上,成也萧何败也萧何就是这个道理了。

如果我们再对去年三四季度基金的持仓股进行分析的话,可以发现基金选出优秀股票的能力还是有的,像是美亚柏科、立讯精密、山东药玻、启明星辰、三七互娱、中信证券等个股,近几个月的表现都不错。只不过经历了一次疫情的洗礼后,基金的选择方向开始趋于保守而已。

从现在的角度看,基金算是押错了筹码,可错也只是暂时的,未来会不会实现超越咱们且不说,至少在风险控制上基金的保护性措施做的还不错,这一点是老伊比较看重的。

对于使用构建投资组合的方式进行投资的朋友,每一个基金的特点和风格是必须要进行特别关注的。这也就是我们为什么会对不同基金的特点和持股风格进行紧密跟踪的原因,也许它们的成绩拿出来不能算是最优秀的,但在赛场上可以让自己的特点都发挥出来。不能说球队上了一名防守特别好的中锋,再上一名防守特别好但进攻却很一般的大前锋。如此一来肯定对球队的进攻体系产生一定的影响。

老球迷应该对当年湖人和活塞那轮总决赛有印象。当年湖人拥有四大天王,科比、奥尼尔、马龙、佩顿,连老鱼费舍尔都只能打替补,而活塞的首发是本华莱士、拉希德华莱士、普林斯、汉密尔顿和比卢普斯,虽然这些球员都很优秀,但是他们当时的名气却比不上四大天王的任何一人,结果活塞却拿到的最后的总冠军。如果不是科比的超级三分球,估计湖人一场胜利都不会有,直接被横扫。

因此还是那句老话,没有最好的基金,只有最优的配置。

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